جای خود را کنار بگذارید، ماسک‑آلتمن. یک جدال تازه در دنیای کسب‌وکار همه را به خود جلب کرده است.

جای خود را کنار بگذارید، ایلون ماسک در مقابل سام آلتمن. یک جدال جدید در دنیای کسب‌وکار به‌وجود آمده و تمرکز آن بر بزرگ‌ترین سؤال بازار سهام است: آیا رونق هوش مصنوعی یک حباب است؟

مایکل بوری، مشهور به‌خاطر نقش در فیلم «The Big Short»، و مدیرعامل پالاتیر الکس کارپ، پس از این‌که سرمایه‌گذار فاش کرد که شرط بسته است سهام پالاتیر در سه‌ماههٔ گذشته سقوط کند، به‌باد کردن یکدیگر پرداخته‌اند.

درگیری این دو در اصل به اختلاف بنیادی در دیدگاه‌ها می‌انجامد که میکروسکوپی از شکاف بزرگ بازار است.

نظر بوری این است که هوش مصنوعی یک حباب است و ارزیابی شرکت‌هایی مانند پالاتیر به‌شدت نامعقول است. از سوی دیگر، دیدگاه کارپ این است که پالاتیر پیشگام یک انقلاب فناوری است؛ رشد سهام آن باید به‌دلیل ارتقای زندگی روزمرهٔ آمریکایی‌ها تجلیل شود و شرط‌بندی بر شکست این شرکت به‌صراحت نادرست است.

جامعهٔ گستردهٔ سرمایه‌گذاران نیز به‌طور مشابه بین دو گروه تقسیم می‌شود: گروهی که می‌گویند ارزش‌گذاری‌های فعلی موجه است چرا که هوش مصنوعی جهان را تغییر می‌دهد، بهره‌وری را ارتقا می‌دهد و رشد اقتصادی و سودآوری شرکت‌ها را شتاب می‌بخشد؛ و گروه مقابل که هشدار می‌دهد این ارزش‌ها بیش از حد بیش‌ارزش شده‌اند و سرنوشتشان شکستن همانند حباب دات‌کام است.

در حالی که ماسک و آلتمن دربارهٔ OpenAI به‌دست‌وپنجه می‌گیرند، مناقشه بوری و کارپ حول این می‌چرخد که آیا هوش مصنوعی شایستهٔ هر میلیاردی است که به آن اختصاص می‌یابد یا صرفاً جدیدترین مثال هیجان سفته‌بازی است.

Inside Business امروز، داستانی است که باید بخوانید تا بدانید نیروهای شکل‌دهنده به کسب‌وکار، فناوری و نوآوری برای شما چه معنا دارند. هر بخش، بینش‌هایی ارائه می‌کند تا به شما در اتخاذ تصمیمات هوشمندانه‌تر در زمینهٔ شغل، مالی و زندگی کمک کند.

خلاصهٔ بوری و کارپ

نزاع با افشای Scion Asset Management بوری در دوشنبهٔ گذشته آغاز شد که در پایان سپتامبر، گزینه‌های فروش نزولی بر ۵ میلیون سهم پالاتیر و ۱ میلیون سهم انویدیا در اختیار داشت، به‌صورت اسمی به‌ازای ۹۱۲ میلیون دلار و ۱۸۷ میلیون دلار به ترتیب.

بوری چند روز قبل پس از دو سال غیبت به X بازگشت و پیامی رمزی منتشر کرد که نشان می‌داد هیجان هوش مصنوعی قابل‌پایدار نیست — اما به‌قدری خطرناک که «تنها راه برنده» عدم درگیری است.

بعداً او مجموعه‌ای از نمودارها، بخش‌هایی از کتاب و میم‌های «Star Wars» منتشر کرد که تشابه بین هوش مصنوعی و حباب دات‌کام را نشان می‌داد.

سند 13F بوری همان روزی که گزارش سه‌ماهه پالاتیر منتشر شد، منتشر شد. سهام شرکت تجزیه‌وتحلیل داده‌های مبتنی بر هوش مصنوعی تا ۱۰٪ در روز پس‌دراز سقوط کرد و کارپ در CNBC به بوری حمله کرد.

«تا جایی که می‌توانم بگویم، دو شرکتی که او در حال شورت کردن است، همان شرکت‌هایی هستند که تمام پول را می‌سازند، که واقعاً عجیب است»، کارپ گفت. «این‌که تراشه‌ها و آنتولوژی هدف شورت شما باشد، کاملاً دیوانه‌وار است.»

بوری در X پاسخ داد: «یک نقطه هم برایم تعجب‌آور نیست که الکس کارپ و «آنتولوژی» او … نتوانند یک 13F ساده را شکسته کنند.»

«یک نقطه هم برایم تعجب‌آور نیست که الکس کارپ و «آنتولوژی» او @PalantirTech نتوانند یک 13F ساده را شکسته کنند.
اصل اساسی هر مدل آنتولوژیک/اپستمولوجیک دقیق – چه فلسفی باشد و چه در علم داده – این است که وقتی مجموعه اطلاعات شما ناکافی است، این را تشخیص بدهید… pic.twitter.com/863pcAJSvG»

رئیس Scion — که به‌خاطر شرط بزرگش علیه حباب مسکن میانهٔ دههٔ ۲۰۰۰ که در فیلم «The Big Short» جاودانی شد — احتمالاً به این نکته اشاره می‌کرد که 13Fها با تأخیر شش‌هفته‌ای منتشر می‌شوند، به‌طوری که کارپ دلیل محکمی نداشت که بوری اختیار فروش‌های پالاتیر و انویدیا را در طول اکتبر و اوایل نوامبر حفظ کرده باشد.

بوری این نکته را در پست دیگری در X تأکید کرد: «خبر جعلی! من قد ۵ فوت و ۶ اینچ ندارم» — به این معنی که او نه کوتاه‌قد است و نه در پرتفوی‌اش موقعیت شورت دارد.

سهام پالاتیر از آغاز سال ۲۰۲۳ حدوداً ۳۰ برابر رشد کرده و به ارزش بازار ۴۵۳ میلیارد دلار تا پایان معاملات روز سه‌شنبه رسیده است. این مقدار بیش از ۱۰۰ برابر درآمد پیش‌بینی‌شدهٔ این سال است.

بوری موضع بدبینانهٔ خود نسبت به هوش مصنوعی را تقویت کرده و دوشنبه نوشت که به اصطلاحهای هایپر‌سکلر مانند متا و اوراکل به‌طور مصنوعی سود خود را با کم‌نمایی نرخ استهلاک تجهیزات محاسباتی افزایش می‌دهند.

«جزئیات بیشتر در تاریخ ۲۵ نوامبر منتشر خواهد شد»، او گفت. «دنبال کنید.»

چرا ماسک با آلتمن درگیر است

دوجیگر دوئل برجسته در دنیای هوش مصنوعی در حال حاضر، البته، ماسک در مقابل آلتمن است.

آلتمن و ماسک در سال ۲۰۱۵ به‌همراه دو نفر دیگر OpenAI را تأسیس کردند.ماسک در سال ۲۰۱۸ از هیئت‌مدیرهٔ OpenAI کناره‌گیری کرد، در ۲۰۲۳ شرکت رقیب xAI را تأسیس کرد و چندین دعوی حقوقی علیه آلتمن و OpenAI مطرح کرده است.

ماسک آلتمن را متهم کرده است که سازمان را از او «سرقت» کرد و با عدم نگه‌داشتن کد به صورت منبع‌باز، مأموریت اولیه‌اش را رها کرده و آن را از یک سازمان غیرانتفاعی به یک شرکت تجاری تبدیل کرده است.

آلتمن به‌تازگی در X به ماسک واکنش نشان داد و گفت که «به تبدیل چیزی که تو برای مرگ آن رها کرده‌ای، به بزرگ‌ترین سازمان غیرانتفاعی تاریخ کمک کرده‌ام.»

اما تفاوت مهمی در اینجا وجود دارد. در حالی که جدایی آلتمن‑ماسک دربارهٔ چشم‌اندازهای رقابتی برای آیندهٔ هوش مصنوعی است، کارپ و بوری دربارهٔ ارزش واقعی این فناوری و این که آیا غول‌های شرکتی که از آن بهره‌مند می‌شوند بیش از حد ارزش‌گذاری شده‌اند، اختلاف نظر دارند.

سابقه‌ای غنی از سرمایه‌گذاران شرط‌بندی در برابر شرکت‌های بزرگ

بوری تنها آخرین سرمایه‌گذاری است که شرط می‌بندد یک شرکت دچار مشکل می‌شود و وارد جدال سر و صدایی با مدافعان آن می‌گردد.

دیوید این‌هورن از Greenlight Capital به‌خاطر شرط‌بندی کوتاه‌مدت بر Lehman Brothers، چند ماه پیش از سقوط آن در سپتامبر ۲۰۰۸، مشهور شد و به تحریک بحران مالی جهانی کمک کرد.

در ارائه‌هایش به سرمایه‌گذاران و ایمیل‌هایش به مدیریت، او حسابداری پرتهاجمی و اهرم مالی افراطی بانک سرمایه‌گذاری را مورد انتقاد قرار داد و گفت که بانک خود و نظام مالی را در خطر می‌گذارد چون به مشکلاتش پرداخته نمی‌شود. به‌زودی ثابت شد که درست می‌گفت.

به‌طور مشابه، جیم چانوس از Kynikos Associates نشانه‌های هشداردهنده‌ای در Enron شناسایی کرد و پیش از آنکه این غول انرژی در اواخر سال ۲۰۰۱ برای ورشکستگی درخواست دهد، بر آن شرط‌بندی کوتاه‌مدت کرد.

از سوی دیگر، هر دو این‌هورن و چانوس پیش از این بر Tesla شرط‌بندی کوتاه‌مدت کرده و ماسک را مورد انتقاد قرار دادند. با این حال، خودروساز توانسته است مخالفان خود را نابود کرده و به یکی از ارزشمندترین شرکت‌های جهان تبدیل شود؛ دارای ارزش بازار ۱٫۵ تریلیون دلاری.

هر دو سرمایه‌گذار نگرانی‌های مشابهی نسبت به بوری دربارهٔ رونق هوش مصنوعی مطرح کرده‌اند. این‌هورن اخیراً هشدار داد که هزینه‌کرد بیش از حد صنعت می‌تواند منجر به «مقدار عظیمی از نابودی سرمایه» شود و افزود که اعداد «به‌طوری دورریخته ارائه می‌شوند که واقعاً فهمشان بسیار دشوار است».

چانوس به‌تازگی همان نکته‌ای را که بوری مطرح کرد، دربارهٔ شرکت‌های هوش مصنوعی که استهلاک را به تعویق می‌اندازند و «افزایش عظیم»ی به سودهای گزارش‌شده می‌دهند، بیان کرد. او هشدار داد که ممکن است حسابرسی جدی‌ای بر بازده سرمایه‌گذاری‌های آن‌ها در میکروچیپ‌ها و سرورها باشد و هم هزینه‌ها و هم درآمدها «فروپاشی» کنند، همان‌طور که در سقوط حباب دات‌کام و بحران ۲۰۰۸ رخ داد.

اینکه آیا بوری یا کارپ در نظراتشان دربارهٔ رونق هوش مصنوعی درست خواهند بود یا خیر، سؤال باز است. در حال حاضر، دنیای کسب‌وکار منتظر پاسخ این پرسش است.